SOJA/CEPEA: Alta externa enfraquece; setor aguarda produção na América do Sul

A soja e os derivados seguem registrando valorizações no Brasil, ainda sendo negociados em patamares recordes, em termos nominais. Já no mercado internacional, o ritmo de alta nos preços do grão e dos derivados perdeu a força nos últimos dias, após os valores terem registrado recordes, também em termos nominais. Esse cenário esteve atrelado à ligeira melhora no clima nos EUA, observada nos últimos dias, e à expectativa de que novas precipitações possam recuperar as atuais condições das lavouras daquele país.
Em relatório divulgado nesta semana, o USDA (Departamento de Agricultura dos Estados Unidos) indicou que a oferta norte-americana, que começa a ser disponibilizada em setembro, deve ser igual à do ano anterior. Assim, para que os estoques mundiais da oleaginosa cresçam, a produção da próxima temporada na América do Sul, que começa a ser cultivada no segundo semestre, precisaria ser maior. Para isso, os preços da soja teriam que permanecer em patamares elevados, para atrair novos produtores à cultura.
De acordo com o USDA, apenas 40% da safra de soja norte-americana está em condição boa e excelente, ante 45% na segunda-feira anterior. Outros 33% das lavouras estão em condição média, 18%, em ruim e 9%, em muito ruim. Diante disso, o USDA indica que a produção norte-americana da safra 2012/13 será de 83 milhões de toneladas. Se a produção da América do Sul crescer, no agregado, a oferta mundial poderá ser de 267,2 milhões de toneladas, 13,3% maior que a da temporada anterior. Já o processamento mundial na temporada 2012/13 poderá ser de 232,4 milhões de toneladas, 3,8% acima do ano anterior. Se isso ocorrer, os estoques mundiais podem crescer 6%, mas a relação estoque/consumo passa de 23,5% para 24%, ainda considerada baixa.
Com agentes ainda absorvendo estes números e com a sinalização de possibilidade de chuva nas lavouras norte-americanas, o que poderia recuperar as atuais condições das lavouras, os contratos futuros da soja oscilaram nos últimos dias na Bolsa de Chicago (CME/CBOT). Na terça-feira 10, o contrato Jul/12 da soja em grão atingiu patamar recorde, em termos nominais, impulsionados pela forte onda de calor nos Estados Unidos. Já as recentes chuvas no meio desta semana deixaram traders cautelosos. Assim, muitos reduziram à exposição ao risco e passaram a realizar lucros. Vale lembrar que agentes relatam que o nível pluviométrico ainda não foi o suficiente para refletir em melhorias nas lavouras.
Neste ambiente, o vencimento Jul/12 da soja em grão na CME/CBOT ficou estável entre 5 e 12 de julho, finalizando essa quinta-feira, 12, a US$ 16,2575/bushel (US$ 35,84/sc de 60 kg). O farelo de soja com o vencimento em Jul/12 finalizou em US$ 478,80/tonelada curta (US$ 527,78/t), valor recorde histórico, em termos nominais – em sete dias, o contrato valorizou ligeiro 0,9%. Já para o óleo de soja, o contrato Jul/12 caiu 1,8% no período, finalizando a US$ 0,5315/lp (US$ 1.171,74).
Para os prêmios brasileiros, o embarque da soja em grão em Jul/12 por Paranaguá foi cotado em 155 centavos de dólar por bushel para o comprador e a 200 centavos de dólar por bushel para o vendedor, ante 135 centavos de dólar por bushel para o comprador na semana anterior. O valor FOB do embarque Jul/12 por Paranaguá foi calculado a US$ 40,18/sc de 60 kg na quinta-feira, elevação significativa de 6,3% em relação à quarta-feira, 4.
Para os derivados, colaboradores do Cepea já não falam mais em negociações para julho, visto que este contrato na CME/BOT vence no dia 13. Assim, para o farelo de soja, o valor FOB para embarque em Ago/12 foi calculado em US$ 568,35/t, expressivo avanço de 5,7% entre 5 e 12 de julho. Para o óleo de soja, o embarque em Ago/12 fechou a US$ 1.212,10/t, ligeiro recuo de 0,2% no período.
Com a baixa oferta de soja no mercado interno, houve queda no volume exportado em junho. As demandas interna e externa seguem aquecidas e quem tem soja para a venda está aproveitando para pedir preço cada vez maior. Assim, os valores no Brasil se aproximam do recorde, agora em termos reais.
Segundo dados da Secretaria de Comércio Exterior (Secex), foram exportados 4,84 milhões de toneladas de soja em grão em junho, volume 33,55% inferior ao de maio/12, mas 6,32% superior ao de jun/11. Para o farelo de soja, os embarques de junho somaram 1,234 milhão de toneladas, forte queda de 23,08% em relação à quantidade de maio e recuo de 26,7% frente à de jun/11. Os embarques de óleo de soja totalizaram 142,45 mil toneladas, expressiva redução de 50,74% em relação ao mês anterior e de 23,38% sobre jun/11.
Entre 5 e 12 de julho, o Indicador ESALQ/B3Bovespa (produto transferido para armazéns do porto de Paranaguá) em moeda nacional teve expressiva alta de 10,2%, finalizando em R$ 79,00/saca de 60 kg na quinta – valor recorde, em termos nominais. Ao ser convertido para dólar (moeda prevista nos contratos futuros da B3Bovespa), o Indicador ESALQ/B3Bovespa fechou a US$ 38,76/sc de 60 kg, forte avanço de 9,6% em sete dias.
A média ponderada das regiões paranaenses, refletida no Indicador CEPEA/ESALQ, registrou elevação de 6,4% em sete dias, indo para R$ 75,01/sc de 60 kg – também valor recorde histórico, em termos nominais.
Ao se considerar a média do conjunto de praças acompanhadas pelo Cepea, houve alta de 3,6% em sete dias no mercado de balcão (ao produtor) e de 5,1% no de lotes (negociações entre empresas).
Na B3Bovespa, o vencimento Set/12 reagiu 1,8% em sete dias, fechando a US$ 37,04/sc de 60 kg – valor recorde histórico em termos nominais. Já o contrato Maio/13 finalizou em US$ 30,30/sc, queda de 0,7% em relação à quinta-feira passada.
Para os derivados, os preços seguem em alta, devido à forte demanda e à disputa pelo grão. Na média das regiões acompanhadas pelo Cepea, os valores do farelo subiram 6,2% em sete dias, atingindo nesta semana novo patamar recorde, em termos nominais. Para o óleo de soja, tomando-se como referência as cotações do produto posto na cidade de São Paulo com 12% de ICMS, houve forte aumento de 3,8% em sete dias, com a tonelada a R$ 2.925,85 na quinta, o maior valor desde o dia 11 de março de 2008.