Limite de Oscilação

Quando operamos em mercados que podemos alavancar nosso patrimônio em mais de vinte vezes é preciso ter mecanismos de limitação diária, que protejam aqueles que estejam tendo prejuízos alavancados. Imagine se você entrar em uma operação alavancando seu patrimônio em cinco vezes e o contrato que você comprou cai 25% no dia, como muitas vezes ocorre no mercado de ações. Seria desastroso, zeraria sua conta na corretora e você ainda ficaria devendo. Para evitar este tipo de transtorno os mercados futuros possuem limites de oscilação, que buscam proteger os participantes do mercado e assim garantir a segurança das operações realizadas.  Cada ativo possui sua alavancagem e com base nisto seu limite oscilação, quanto maior a alavancagem menor o limite de oscilação. A alavancagem é calculada através da proporção do tamanho total do contrato em relação a margem de garantia requerida para o mesmo, por exemplo o boi gordo que o contrato tem um financeiro em torno de R$ 46.200,00 e é exigido em torno de R$ 3.000,00 de margem de garantia, alavancagem de 15 veses. Ao contrário da bolsa de valores – BOVESPA, quando o limite de oscilação é atingido as negociações seguem normalmente, porém não ultrapassam o preço limite de alta ou de baixa. Por exemplo, se o boi gordo abrir com a cotação de R$ 100,00/arroba terá limite de alta em R$ 103,50 e limite de baixa em R$ 96,50 e caso estes valores sejam atingidos não haverá parada na negociação, somente não poderão ser ultrapassados estes limites (R$ 103,50 e R$ 96,50).

 

Veja alguns exemplos de limite de oscilação na BM&F.

Boi Gordo (BGI): +3,5% (Alta) e -3,5% (Baixa) sobre o preço de ajuste do dia anterior.

Soja (SFI): +5,00% (Alta) -5,00% (Baixa) sobre o preço de ajuste do dia anterior.

Milho (CCM): +5,00 (Alta) -5,00% (Baixa) sobre o preço de ajuste do dia anterior.

Café Arábica (ICF): +9,00% (Alta) -9,00% (Baixa) sobre o preço de ajuste do dia anterior.

Dólar (DOL) e Mini Dólar (WDL): +6,00% (Alta) -6,00% (Baixa) sobre o preço de ajuste do dia anterior.

Índice Futuro (IND) e Mini Índice (WIN): +10,00% (Alta) -10,00% (Baixa).

Etanol (ETH): +6,50% (Alta) – 6,50% (Baixa) sobre o preço de ajuste do dia anterior.

 

 

Quando ocorre o fechamento do pregão normal e é realizada a abertura do pregão after que já é contabilizado como se fosse negociação do dia seguinte, sendo assim têm-se novos limites de baixa e de alta, podendo cair ou subir mais. Por exemplo, no horário normal o boi gordo fechou com limite de alta de R$ 103,50 e às 17 horas ocorre a abertura do pregão after, então os novos limites de alta e de baixa serão R$ 107,12 (alta) e R$ 99,87 (baixa).

 

* Não gostamos nem de lembrar dos limites de oscilação no boi, pois em Novembro de 2010 tínhamos uma pequena posição comprada e levamos três limites de baixa na posição e a falta de disciplina em não realizar prejuízo naquele momento serviu de lição, por isso quando mercado estiver estranho pule fora. Havíamos tido um bom lucro com as posições compradas no café no mês de outubro de 2011, que foram devolvidas com a persistência em manter a posição comprada no boi, mesmo a posição sendo bem menor que a do café, a queda foi tão forte que levou todo o lucro embora de alguns anos de estudo sobre a possível alta do café.

 

Para consultar os limites de oscilação diária.

http://www.bmfbovespa.com.br/pt-br/regulacao/regulamentos-e-normas/procedimentos-operacionais/derivativos/oscilacao-maxima-diaria.aspx?idioma=pt-br

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