O mercado de milho continua a apresentar surpresas para agentes do setor. Até poucas semanas atrás, os dados indicando excedente interno, por conta da produção recorde de segunda safra, ocasionaram expectativa de pressão expressiva sobre os preços do milho no Brasil. Esse cenário fez com que compradores atrasassem a renovação de estoques, à espera de preços menores a cada semana. A colheita, no entanto, ainda não elevou a disponibilidade interna, enquanto os registros de exportação seguem crescendo, devido aos contratos antecipados e aos preços atrativos. As cotações internacionais têm buscado novos patamares recordes, impulsionadas pelo clima seco nos Estados Unidos.
No Brasil, as negociações de milho estão criando um desafio interessante a agentes. Na temporada de verão, a produção do Sul do País caiu expressivamente, em decorrência da seca no período de desenvolvimento das lavouras. Por outro lado, as produtividades do Sudeste, especialmente de Minas Gerais, e do Centro-Oeste, especialmente de Goiás, foram expressivas. Os excedentes ficaram, portanto, em regiões com baixo consumo (Minas Gerais e Goiás), enquanto as agroindústrias de aves e suínos do Sul tiveram de ajustar sua logística para comprar o grão.
Agora, o desafio continua. Os estados de Paraná e de Mato Grosso, em destaque, irão colher segunda safra recorde, gerando excedentes expressivos. Com isso, espera-se que as exportações cresçam de forma significativa, para reduzir os estoques de passagem, que, até a última divulgação de dados da Conab, em junho, eram estimados em níveis recordes.
Os preços no mercado internacional, por sua vez, caminham para patamares recordes, elevando a paridade de exportação e atraindo agentes brasileiros para novos negócios externos. Os registros de line up nos portos brasileiros sinalizam bons volumes de embarques nas próximas semanas, apesar de os dados de junho ainda apontarem quantidade inferior à esperada por agentes. Segundo a Secex, em junho, foram exportados 134,9 mil toneladas de milho, ao preço médio de US$ 260,93/tonelada.
Um fato que chamou a atenção do setor foi o reajuste de dados da Conab para o ano safra 2007/08. Até junho, as estimativas daquela safra eram de que o consumo interno fosse de 44,2 milhões de toneladas, mas, na estimativa dessa quinta, 5, os dados foram ajustados para 46,1 milhões de toneladas. Apenas este fato levou a alterações expressivas nos estoques de passagem, que agora são estimados em 13,1 milhões de toneladas para este ano, contra cerca de 16,1 milhões de toneladas até o mês passado.
Este também é o resultado da expectativa de que as exportações deste ano possam chegar a 12 milhões de toneladas, que, caso confirmadas, seriam recordes. Para que este dado se concretize, contudo, é preciso que os embarques brasileiros no segundo semestre registrem média de 1,7 milhão de toneladas por mês.
A Conab também estimou que a produção de segunda safra de 2011/12 alcance o recorde de 34,5 milhões de toneladas, superando, pela primeira vez, a temporada de verão. Este volume será 61% superior ao do ano anterior. Dentre as principais regiões produtoras, no Centro-Oeste, a produção deve ser 63% acima da do ano anterior, para 21,7 milhões de toneladas, e no Paraná, deve ocorrer um salto de 66,5%, para 10,3 milhões de toneladas.
Entre 28 de junho e 5 de julho, o Indicador ESALQ/B3Bovespa (Campinas – SP) subiu 2,5%, fechando a R$ 24,52/saca de 60 kg nessa quinta-feira, 5. Se considerada a taxa de desconto NPR, também na região de Campinas, o preço médio à vista foi de R$ 24,05/sc de 60 kg na quinta, com alta de 2,8% no mesmo período.
Quanto à média das regiões acompanhadas pelo Cepea, houve alta de 2,5% no mercado de balcão (ao produtor) e de 1,3% no de lotes (negociação entre empresas).
Na B3Bovespa também houve significativa elevação entre 28 de junho e 5 de julho. O contrato Jul/12 valorizou fortes 7%, fechando a R$ 26,10/sc de 60 kg na quinta. O contrato Set/12 teve alta de 10,9%, para a R$ 27,04/sc de 60 kg na quinta. Essas expressivas valorizações estão atreladas ao fato de os valores no porto estarem mais atrativos que os do mercado interno e às fortes altas nas cotações externas.
Nos Estados Unidos, apesar de a área cultivada com milho ser a maior desde 1937, em 39 milhões de hectares, a seca que está prevalecendo nas regiões produtoras pode prejudicar a produtividade e reduzir a área colhida. Esse cenário tem elevado os preços na Bolsa de Chicago (CME/CBOT).
O calor e a seca ao longo do Meio-Oeste norte-americano continuam estimulando compras de investidores, que seguem atribuindo um prêmio de risco nas cotações, na expectativa de que a produção possa ser menor que a esperada até o momento. Em relatório semanal, o USDA informou que 48% da safra de milho apresenta condições entre boas e excelentes, percentual que era de 56% na semana anterior.
Na próxima semana, o USDA divulgará novas estimativas de oferta e demanda mundiais, que podem já vir com ajustes. Também há o fato de que a produção de trigo se reduza nos principais países produtores, abrindo espaço para o consumo de milho na ração animal, em substituição ao trigo.
Neste ambiente, no acumulado de sete dias, o contrato Jul/12 subiu fortes 17,8% na Bolsa de Chicago, passando para US$ 7,6800/bushel (US$ 302,34/t) na quinta.
No mês de junho, a valorização chegou a expressivos 21,1%. O vencimento
Set/12 também reagiu fortes 13,2% na semana, indo para US$ 7,0875/bushel (US$
279,02/t) no dia 5, com alta significativa de 19,6% em junho.
Fonte: Cepea
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